Каталог статей
Поиск по базе статей  
Статья на тему Бизнес и финансы » Банки и кредиты » Деньги и банкиры любят тишину. Оказывается, на этом можно очень неплохо заработать

 

Деньги и банкиры любят тишину. Оказывается, на этом можно очень неплохо заработать

 

 

SmartMoney /

Никто из прохожих не мог объяснить иностранке, как пройти с Крещатика на Шелковичную улицу. Хорошо, подвернулся грамотный парень — используя минимум жестов, рассказал дорогу. За три года после мехмата Киевского университета Сергей Будкин сменил 18 мест работы: занимался синхронным переводом, торговал автомобилями. Если бы не эта встреча на Крещатике весной 1993 г., он, возможно, еще долго искал бы себе применение. Новая знакомая приехала в Киев открывать офис Deloitte & Touche.

загрузка...

 

 

Так Будкин стал первым штатным сотрудником знаменитой аудиторской фирмы на Украине.

Сергей Кашин

Сегодня он знаменитость. Пусть и в очень узких кругах российских и украинских финансистов, участвующих в буме слияний и поглощений на банковском рынке. Совладелец инвестиционного бутика FinPoint LLC Investment Advisors, Будкин наладил бизнес по продаже украинских банков западным гигантам за баснословные (так казалось еще недавно) деньги. В том, что сегодня российские банки продаются западным все дороже, есть и его непосредственная заслуга. Тем более что с прошлого года бизнес FinPoint все больше фокусируется на России.

ПУТЬ В ТРИ ХОДА

Страстный фанат киевского “Динамо”, Будкин ничуть не похож на солидного инвестбанкира. Болельщик он вовсе не кабинетный: старается не пропускать ни одного матча любимой команды, а в фанатском дубле “Динамо” стоит на воротах (в последнее время все реже). Носить костюмы не любит, поэтому, встретив Будкина на улице, вы вряд ли признаете в нем преуспевающего финансового советника, который продал банков на $3,8 млрд. Нелюбовь к офисному дресс-коду он объясняет деловыми соображениями: дескать, чуть ли не половина заказчиков не слишком следит за одеждой и их просто раздражают щеголи с той стороны стола.

В 1996 г. Будкин, работавший тогда директором по консалтингу офиса Deloitte на Украине, помогал Bank Austria (ВА) готовить предложения к тендеру по приватизации Запорожского автозавода. Тендер был с треском проигран, но банкиры на Будкина не обиделись и пригласили его возглавить инвестбанковское направление в украинской “дочке” BA. Австрийские банки занимают очень сильные позиции в Восточной Европе и СНГ: соревноваться с ними здесь могут только скандинавы и итальянцы. Вытесненные на задворки Западной Европы более сильными конкурентами из Германии, Швейцарии и Италии, в начале 1990-х австрийцы оказались перед дилеммой: ждать, пока их поглотят более крупные западные банки, или самим начинать экспансию. Ее направление было предопределено географией: Вена, расположенная восточнее Праги, была форпостом, где западные компании, решившиеся на торговлю с Востоком, располагали свои головные представительства.

На новом месте работы новоиспеченный инвестбанкир сразу же познакомился с процедурой поглощения банков. Ему не понравилось. Через пару месяцев после его прихода началось слияние BA с австрийским же Creditanstalt. То, что на бумаге выглядело почти идеально — у BA развит коммерческий банкинг, Creditanstalt силен в инвестиционном, — изнутри выглядело не так радужно. “В таких случаях непонятно, кто кого, условно говоря, в плен возьмет. А так как я был не только директором инвестбанковского направления, но и членом правления коммерческого банка, то получил двойную дозу неопределенности и нервотрепки”, — вспоминает Будкин. Ситуация неприятная, особенно если учесть, что точки над i в киевском офисе объединенного банка были поставлены в самую последнюю очередь.

К 2003 г. Bank Austria Creditanstalt был окончательно поглощен немецким HVB. Ждать пленения Будкин не стал: уйдя на вольные хлеба, вместе с партнером создал Finpoint с идеей специализироваться на слияниях и поглощениях. Имя партнера, владеющего половиной бизнеса, Будкин не раскрывает: “Он непубличный человек”.

ИЗ РУК В РУКИ

Первым клиентом FinPoint стали российские “Силовые машины”, купившие на Украине профильный проектный институт. Новоявленный финконсультант заработал на этой сделке $2000. “Это сейчас сумма кажется смешной, а тогда мы очень радовались. Брали все, что в двери постучалось”, — рассказывает Будкин.

Главная проблема инвестбутиков — крайне высокая “младенческая смертность”. Зачастую они появляются на свет не из-за высокого спроса на услуги инвестбанков, а ровно наоборот. С некоторыми нюансами карьера инвестбанкира в крупных компаниях чаще всего выглядит так: аналитик — вице-президент — партнер — управляющий партнер. Если аналитик, основная тягловая сила процесса, — это, как правило, вчерашний студент, то вице-президент — главная ударная сила. Его опыта хватает, чтобы зарабатывать фирме деньги на своем направлении. Занимающий эту позицию менеджер либо получает приглашение стать партнером, либо — в традиционном, american style, инвестбанке — решает, что пора уходить и создавать собственную компанию. Вынужденно появившиеся игроки в окружении международных гигантов и зарекомендовавших себя локальных инвестбанков широкого профиля редко выползают из болота мелких сделок.

FinPoint повезло. Первую значительную сделку его пригласил провести Western NIS Enterprise Fund (WNISEF, ныне — Horizon Capital). Этот фонд прямых инвестиций, организованный американским конгрессом, хотел продать акции ведущего производителя фасадного керамического кирпича на Украине — компании “Слобожанская строительная керамика”. Инвестиция была не самой удачной у WNISEF: для выхода из нее понадобилось семь лет, долго не могли найти покупателя. В марте 2004 г. завод был продан инвестподразделению Raiffeisenbank, Raiffeisen Investment AG, за $13,5 млн. Президент и исполнительный директор Horizon Capital Наталия Яресько до сих пор очень высоко отзывается о вкладе Будкина в успех этой сделки.

Будкин тоже доволен: “В отличие от многих других видов бизнеса для успеха в инвестбанкинге соотношение упорного напряженного труда и везения составляет не 9:1, а, скажем, 6:4. Весь этот бизнес построен на референциях: никто не пригласит советника, предварительно не спросив мнение тех, кто его услугами уже пользовался. Мы благодарны WNISEF за то, что они пригласили нас в сделку и уронили первую костяшку домино”.

Хотя теперь FinPoint уже мог на что-то опереться при самопрезентации, сделкой, выведшей его в высшую лигу, стала продажа банка “Аваль”. Акционеры банка попросили у Будкина совета: созрел ли банк для продажи или лучше его еще подрастить? “Я им сразу сказал: я умею только продавать. И сейчас придумаю 28 причин, почему это нужно делать немедленно. Верить или нет — решать вам, — рассказывает Будкин. — Им такая постановка вопроса понравилась”. Для начала акционеры поручили FinPoint провести тендер среди крупных инвестбанкиров: маленькому бутику сделка была не по зубам, слишком велика. На семь разосланных приглашений откликнулось шесть банков. Победил Merrill Lynch. FinРoint участвовал в сделке на правах младшего партнера.

Будкин сравнивает продажу банка с беременностью: три месяца занимают поиск и отбор покупателей, три — уходит на due diligence, переговоры и подписание документов, еще три — на закрытие сделки. “Мой опыт подсказывает, что если за девять месяцев вы банк не продали, то в этот раз уже и не продадите”, — констатирует финансист.

На первом этапе советник должен объехать потенциальных покупателей. Не все заинтересуются: кто-то занят крупной сделкой в Румынии, кто-то расхлебывает последствия конфликта акционеров и менеджмента, кому-то Украина или Россия пока не интересна. Уже на этом этапе консультант получает представление, пойдет ли сделка. Банкам, которые заинтересовались объектом, он предложит выставить индикативные биды-предложения — это даст обильную пищу для размышления.

Сделка по продаже “Аваля” была очень удачной. Покупателем оказался один из самых серьезных, сфокусированных на СНГ австрийских банков, Raiffeisen, согласившийся заплатить за 93,5% акций около $1 млрд. “Рынок был шокирован — и суммой, и коэффициентом, по которым прошла сделка”, — говорит управляющий партнер FinРoint.

БЕЗ АНСАМБЛЯ

Raiffeisen заплатил значительно больше, чем планировал, поэтому Будкин сильно удивился, когда банк пригласил его консультантом в свою сделку. Денежные разногласия не способствуют установлению прочных человеческих отношений, но менеджеры Raiffeisen смогли через это перешагнуть.

Ничего личного — такой бизнес. Тендеры по выбору инвестбанка очень редко бывают открытыми и никогда — прозрачными. Чтобы не потерять клиентов, владельцам банка важно сохранить конфиденциальность. Проще всего этого добиться, пригласив небольшую компанию. В крупном инвестбанке, несмотря на все “китайские стены”, помешать утечке гораздо сложнее.

Ситуация у австрийцев и впрямь была неординарная. Купив “Аваль”, Raiffeisen после некоторых размышлений решил не интегрировать две свои украинские “дочки”, а найти покупателя на “Райффайзенбанк-Украина”. “Продать живой банк, не потеряв основной актив, команду, всегда очень трудно. А здесь люди уже присматривали себе кабинеты в здании "Аваля". Если бы им сказали, что банк продается, удержать их было бы почти невозможно”, — описывает ситуацию Будкин. Сделка проводилась в условиях сверхсекретности даже для привыкших к договорам о конфиденциальности инвестбанкиров. В “Райффайзенбанк-Украина” о сделке знал один человек, в Вене в курсе транзакции было четверо. Все переговоры проходили в австрийской столице. Чтобы, не вызывая слухов, передавать документы потенциальным покупателям для проведения due diligence, была разработана спецоперация. В Киев из Вены приехали внутренние аудиторы, которые были уверены, что занимаются своими прямыми обязанностями, а на самом деле отбирали документы для покупателей.

Потенциальные покупатели — обычно их набирается от двух до четырех — допускаются до подробного изучения состояния банка, due diligence. На этом этапе советник должен организовать data-room, в которую покупатели будут обращаться за документами. “Задача часто нетривиальная. По одной нашей сделке в data-room одновременно работали 108 человек”, — комментирует Будкин. Основное правило, по его словам, — ни в коем случае не прятать никаких скелетов в шкафу (например, сделки со связанными лицами, о существовании которых сторонним экспертам трудно судить даже при наличии документов). “Ничего не скрывать. И точка. Иначе, когда вы на всех парах будете нестись к подписанию документов, на фарватер выплывет какое-нибудь дерьмо, — объясняет он. — И придется скрепя сердце отказываться от принципиальнейших переговорных позиций”.

На стадии due diligence начинается то, что Будкин называет игрой в покер. Советник должен решить, когда и как участник процесса узнает о своих конкурентах в переговорах. У продавца в любой момент должны быть козыри на руках. Идеальная ситуация, по словам Будкина, когда в сделке участвуют два застарелых конкурента, которые друг о друге спокойно говорить не могут. И еще темная лошадка, намерения которой им неизвестны. Тогда задача советника сильно упрощается. 1 июня 2006 г. было объявлено, что покупатель, венгерский OTP, заплатил за “Райффайзенбанк-Украина” €650 млн, или 4,7 капитала. Сделка, которую FinPoint вел уже самостоятельно, оказалась даже более успешной для продавца, чем в случае с “Авалем”, который “ушел” за 3,7 капитала.

В РОССИЮ С ЛЮБОВЬЮ

Есть тема, которую Будкин наотрез отказывается обсуждать, — гонорары советников. “Каждая сделка индивидуальна по условиям. Вот я сейчас скажу гипотетические цифры, а завтра мне клиент будет вашим журналом в нос тыкать”, — упрямится он.

Что ж, попробуем прикинуть доходы FinPoint самостоятельно. На днях Bloomberg опубликовал данные о доходах глобальных инвестбанков. Средний размер комиссионных — 0,3% от объема сделки. Комиссионные FinPoint ниже, чем у грандов, признает Будкин, но после нескольких успешных транзакций разница измеряется в процентах, а не в разах. Допустим, скидка за “небренд” — 25%. Даже в этом случае команда из пяти сотрудников смогла заработать за 2006 г. на четырех самостоятельных сделках на Украине $2,7 млн. Неплохая производительность труда, не так ли?

Разогнав цены украинских банков до рекордных коэффициентов, FinPoint переключился на Россию. Продажа 85,7% акций Оргрэсбанка скандинавской группе Nordea за €313,7 млн (коэффициент — 3,8) была не первой. Условия еще одной сделки по соглашению о конфиденциальности партнеры FinPoint открывать не могут. Но именно владельцы этого неизвестного банка посоветовали председателю правления “Оргрэса” Игорю Когану, контролировавшему банк, обратиться к Будкину. Коган жалеет, что слишком поздно воспользовался советом. На то были свои причины. “Поначалу мы относились к этой сделке недостаточно серьезно. Нами заинтересовался европейский банк, ну хорошо. Предложили встретиться — да почему бы и не встретиться. Съездить в Стокгольм — мы не против. Due dil — давайте. Но когда на нас свалилась команда из 40 человек, мы поняли, что все очень серьезно и у нас есть неделя, чтобы найти советника”, — рассказывает Коган.

Переговорив с некоторыми крупными банками, Коган решил обойтись без их услуг. Будкина нашли на чемпионате мира по футболу в Германии за два дня до начала due diligence. Так и не посмотрев матч украинской сборной, он улетел в Москву. “Мы коротко переговорили и, не подписав ни единой бумаги, ударили по рукам. Ну какой большой инвестбанк пойдет на такое?” — спрашивает Коган. В этой сделке без инвестбанкира была пройдена треть пути. По этой причине хозяева “Оргрэса” допустили как минимум одну крупную ошибку. “Мы упустили из виду, что сделка продлится почти год, и зафиксировали цену, исходя из коэффициентов 2005 г. А надо было использовать данные 2006 г.”, — не скрывает огорчения Коган.

Сделка была непростой. “Аккурат в середине процесса у меня родилась дочка в Австралии. Поэтому самые принципиальные вопросы я обсуждал с ребятами из Credit Suisse, стоя ночью в коридоре роддома в Канберре — разница во времени с Лондоном была 11 часов”, — живописует Будкин. Переговоры осложнялись еще и потому, что владельцы Оргрэсбанка хотели остаться в бизнесе в качестве миноритариев. “Не так давно я читал про брачный контракт Дженнифер Лопес, в котором подробно были описаны правила совместной жизни с мужем: куда и в какой пропорции идут их гонорары, кто и как воспитывает детей, правила раздела имущества в случае развода и так далее. То же самое и в договоре акционеров”, — сравнивает Будкин. Хотя в реальности востребовано, по его оценкам, будет от силы процентов пять текста, необходимо предусмотреть все возможные варианты развития событий: все переругались; все друг другу нравятся; все нравятся, но снаружи жесточайший экономический кризис; все настолько хорошо, что пятилетку выполнили за два года, и т. д.

В этом году иностранный капитал впервые превысит планку в 50% совокупного капитала банковской системы Украины. Будкин ждет, что на родном рынке состоится от силы еще 2-3 сделки. Самый логичный путь для FinPoint — делать бизнес в России, ведь нам бум, аналогичный украинскому, еще только предстоит. Потенциальных покупателей, по мнению Будкина, не так много — не более 35 банков. В основном европейских, но среди претендентов может оказаться Citibank, 2-3 турецких банка, 2-3 ближневосточных плюс банки из Китая и Южной Кореи. “Я буду ходить по тому же самому кругу людей, которых уже знаю и с которыми уже работал”, — рассказывает Будкин. А наши банкиры будут горячо болеть за его успехи.


Статья получена: Клерк.Ру
загрузка...

 

 

Наверх


Постоянная ссылка на статью "Деньги и банкиры любят тишину. Оказывается, на этом можно очень неплохо заработать":


Рассказать другу

Оценка: 4.0 (голосов: 16)

Ваша оценка:

Ваш комментарий

Имя:
Сообщение:
Защитный код: включите графику
 
 



Поиск по базе статей:





Темы статей






Новые статьи

Противовирусные препараты: за и против Добро пожаловать в Армению. Знакомство с Арменией Крыша из сэндвич панелей для индивидуального строительства Возможно ли отменить договор купли-продажи квартиры, если он был уже подписан Как выбрать блеск для губ Чего боятся мужчины Как побороть страх перед неизвестностью Газон на участке своими руками Как правильно стирать шторы Как просто бросить курить

Вместе с этой статьей обычно читают:

«Грязные» капиталы останутся без банков. Дума готова запретить работать банкирам, отмывающим деньги

В среду законопроект об этом внес в Госдуму депутат Александр Лебедев, продолжив дело убитого зампреда ЦБ Андрея Козлова. Правда, пожизненная дисквалификация заменена в документе удалением от дел на срок от 5 до 10 лет. Сразу после смерти Козлова банкиры, депутаты и чиновники пообещали, что его дело — борьба с нечистоплотными банками — будет продолжена.

» Банки и кредиты - 1680 - читать


Основной конкурент для любого банка в России - это Сбербанк

"Ведомости" / 10 лет назад Уильям Роудз вместе с возглавлявшим Центробанк Виктором Геращенко торжественно открыли российскую "дочку" Citigroup, крупнейшей финансовой группы мира. Недавно Роудз, старший вице-председатель Citigroup, снова на несколько дней заехал в Москву - отпраздновать 10-летнюю годовщину банка. Он считает Россию приоритетным направлением для Citigroup и собирается развивать в первую очередь начатый полтора года назад бизнес по обслуживанию частных лиц.

» Банки и кредиты - 3453 - читать


Бесшумный бизнес: деньги утихомирят любой компьютер

Не все из нас слышали, как шумели первые компьютеры — электронно-вычислительные машины. Появление микрочипов и других компонентов сделало компьютеры достаточно тихими. Но с недавних пор PC стали более мощными, из-за чего начали шуметь снова.

» Бизнес идеи - 1435 - читать


В Зеленограде построят небоскрёбов на 6 миллиардов долларов. Деньги на эти цели выделят Внешторгбанк и Внешэкономбанк

Как стало известно Ъ, фонд « Спорт», попечительский совет которого возглавляет гендиректор ФГУП « Рособоронэкспорт»

» Бизнес идеи - 1646 - читать


Деньги любят счет

АКДИ "Экономика и жизнь" / Новый Закон РФ N 54-ФЗ от 28. 06. 2003 "

» Бухгалтерия и аудит - 1546 - читать



Статья на тему Бизнес и финансы » Банки и кредиты » Деньги и банкиры любят тишину. Оказывается, на этом можно очень неплохо заработать

Все статьи | Разделы | Поиск | Добавить статью | Контакты

© RusAdvice.Org, 2006-2014, при копировании материалов, прямая индексируемая ссылка на сайт обязательна.

Энциклопедия RusAdvice.Org